Pe de o parte s-ar putea spune ca procesul de vanzare a unei societati este acelasi oriunde, si afirmatia contine un sambure de adevar : din punct de vedere intelectual conceptele sunt aceleasi, pasii de parcurs in cadrul procesului sunt aceeasi si motivele pentru care tranzactiile sunt de succes sau nereusite au parti comune in intreaga lume. Avand experienta muncii in tranzactii derulate in peste 40 de tari, pot sa depun marturie despre existenta acestor similitudini.

Si totusi, pe de alta parte, exista diferente evidente in derularea tranzactiilor in Europa Centrala. Cu toate acestea, îmi este greu sa arat cu exactitate in ce constau aceste diferente. Probabil avem de-a face cu cei 50 de ani de ocupatie sovietica in cea mai mare parte din regiune. In acea epoca, in Europa Centrala nu exista o industrie de fuziuni si achizitii; exista o lipsa generala de aptitudini financiare, de marketing, ca si de alta natura; exista viziunea prevalenta conform careia “informatia este putere” si totul era pastrat cat mai confidential, fiind dezvaluita numai informatia minim necesara. Fara a mentiona o lista exhaustiva a tuturor caracteristicilor unice Europei Centrale, in contrast cu cele din America de Nord sau din Europa Occidentala, intre acestea se numara: 

• Informatia de calitate despre societati comerciale se obtine mult mai greu. De exemplu, mai putine societati, chiar si de dimensiuni comparabile, au sisteme informatice de management sofisticate.

• Cadrul de reglementare nu este la fel de dezvoltat. Desi cele mai multe dintre statele din Europa Centrala s-au aliniat in masura considerabila cadrului legislativ si institutiilor din UE, exista adesea lipsuri in aplicarea sau interpretarea cadrului de reglementare. In Croatia, de exemplu, regimul care reglementeaza recuperarea creantelor este extrem de slab dezvoltat.

• Legislatiile fiscale in cele mai multe din statele din Europa Centrala nu sunt de regula suficient de bine concepute, sunt supuse modificarilor mult mai frecvent, iar punerea lor in aplicare este mai neunitara.

• Probabil autoritatile beneficiaza de mai multe puteri discretionare, ceea ce face mult mai dificila predictia riscurilor.

• Exista de asemenea o zona mult mai larga a economiei gri decat in Europa Occidentala sau in America de Nord. Aceasta inseamna ca este necesar sa privim cu mult mai multa atentie la societatile care urmeaza sa fie achizitionate, efectuand o extrem de minutioasa analiza diagnostic. Aceasta mai inseamna si ca daca un investitor cumpara o societate care îsi desfasoara activitatea respectand pe deplin cadrul legal, s-ar putea confrunta cu concurenta neloiala din partea societatilor care nu-l respecta.

• Pentru oricine incearca in Europa Centrala sa incheie o tranzactie transfrontaliera, exista de asemenea un volum considerabil de particularitati culturale influentand realizarea acesteia. Culturile absolut fiecarei tari din Europa Centrala contin elemente de mare unicitate. (Ceea ce este in aceeasi masura adevarat si pentru Europa Occidentala).

• In tranzactii trans – culturale limbajul este un alt potential element de complexitate. Recent, am fost implicat, de exemplu, intr-o tranzactie negociata in patru limbi.

• Tranzactiile din Europa Centrala sunt de regula mai mici (dimensiunea pietei este mai mica, si exista mai putine societati care au devenit de dimensiuni regionale sau globale).

• Tranzactiile necesita de regula mai mult timp, datorita elementelor aditionale de complexitate determinate de factorii mentionati anterior.

Asadar, dupa cum puteti vedea, realizarea de tranzactii in Europa Centrala este un proces cu propriile sale caracteristici. Ceea ce nu reprezinta in nici un caz un punct negativ. Incheierea unei tranzactii de dimensiuni medii poate fi mai atractiva si mai stimulativa pentru intelect decat tranzactiile de valori mult mai mari din pietele mai dezvoltate.

Din perspectiva societatilor multinationale si a societatilor de investitii cu capital privat, deoarece cresterea in Europa Centrala este mult mai rapida decat cea a Europei Occidentale (o stare de fapt care probabil va ramane valabila pentru urmatoarele una sau doua decenii), merita facut efortul impus de gradul aditional de complexitate.

Exista de asemenea un proces de convergenta aflat in derulare. In Europa Centrala valoarea tranzactiilor este in crestere, un numar mereu in crestere de oameni pot conversa in limba engleza, legislatia si reglementarile fiscale devin treptat mai clare iar modul de punere in aplicare a acestora devine mai predictibil. Am vazut ca evolutia a fost imensa pe parcursul ultimilor 20 de ani, dar vor fi probabil necesari alti 20 de ani inainte ca Europa Centrala sa fie in deplina convergenta cu Europa Occidentala.

• Email this page
• Post to Twitter